¿SE ESTÁ FORMANDO UNA BURBUJA DE INTELIGENCIA ARTIFICIAL?

FRÁNCFORT — La inteligencia artificial está transformando industrias enteras y movilizando cantidades extraordinarias de dinero. Pero detrás del entusiasmo aparece una pregunta cada vez más importante para los mercados:

¿estamos pagando demasiado por el futuro de la IA?

Un análisis publicado este lunes por economistas del Banco Central Europeo examina precisamente ese riesgo. El organismo señala que el espectacular avance de las compañías tecnológicas ha llevado algunas valoraciones bursátiles hasta niveles comparables con los observados durante la era de la burbuja puntocom.

El BCE no sostiene que la inteligencia artificial sea una moda sin valor. Todo lo contrario: reconoce que la tecnología puede generar importantes aumentos de productividad y beneficios económicos.

El problema es cuánto de ese futuro ya está incorporado en los precios actuales de las acciones.

La historia demuestra que una tecnología puede cambiar genuinamente el mundo y, al mismo tiempo, generar un período de entusiasmo financiero excesivo. Internet fue revolucionario, pero eso no evitó el colapso de numerosas acciones tecnológicas a comienzos de los años 2000.

El análisis también señala un vínculo directo con Europa. Los hogares de la eurozona mantienen aproximadamente €440.000 millones invertidos en las siete grandes tecnológicas estadounidenses conocidas en los mercados como las "Magnificent Seven". Las instituciones financieras de la región poseen una exposición de magnitud similar.

Eso significa que una corrección importante en Wall Street no necesariamente se quedaría en Estados Unidos.

Los mercados europeos tienden a reaccionar conjuntamente con los estadounidenses y una caída abrupta podría afectar patrimonio, inversiones, fondos y condiciones financieras en Europa.

La gran incógnita es el momento. El propio análisis reconoce que nadie puede saber cuándo llegará una corrección ni cuál será su magnitud.

Por eso, la noticia no es que "la burbuja de IA explotará mañana".

La verdadera noticia es que una de las instituciones financieras más importantes de Europa está advirtiendo que el entusiasmo alrededor de la IA también está generando riesgos que los inversionistas no deberían ignorar.